Täydennysostoksilla: Lehto

Uusi viikko, vanhat kujeet. Kävin täydennysostoksilla Lehdon suunnassa. Kurssi laski, ja ostin 16 osaketta lisää, kappalehinnalla 9,82.

Lehto on pieni ja aika viriilin oloinen rakennusalan firma, joka on kasvanut hyvää tahtia. Alkuvuonna olen ostanut firmaa uskoakseni kolmeen eri kertaa kurssien laskiessa. Vaan koska ostetut määrät ovat olleet pieniä, kokonaispottini on tällä hetkellä 82 osaketta ja kokonaisarvo on hitusen alle 800 euroa.

Monin mittarein katsottuna Lehto tuntuu huokeahkolta. P/E-arvo on 11,5. Tämä yrityksellä joka on onnistunut kasvamaan aika hyvään tahtiin.

Kauppalehti kirjoitti toukokuussa Lehdosta ("Lehto Group on suhdanneherkkä sijoitus, 25.5.2018") aika osuvasti. Alkuvuonna kannattavuus laski, kasvutahti vaikuttaa edelleen hyvältä ja koko rakennusalalla sattaa olla hiljaisempi vaihe tulossa - joka vaikuttaa jo osakkeiden hintoihin.

Sinällään tuo rakentamisen mahdollinen hiljeneminen voi vetää alan yritykset vakavaksi. Kun vähemmän rakennetaan on kilpailu kovempaa, joka painaa katteita alaspäin. Pahimmillaan alan firmojen sisääntulevan ja viivan alle jäävän euromäärän summa pienenee.

Tosin: kääntäen syksylisiä firmoja voi olla jopa ihan hyvä ostaa syklin heikoimmissa vaiheissa. Sitten voi hymyillä jos ja kun tilanne kääntyy parempaan.

Noh, aika näyttää mihin suuntaan yrityksen tie vie. Jos kurssi laskee, ostan lisää.

Osto ihan uuteen suuntaan: Ford Motor Company

Mennyt viikko toi minulle ihan uuden omistuksen. Ostin 16 osaketta Ford Motor Companyä hintaan 11,75 dollaria kappaleelta. Tämä on minulle sekä uusi yritys, että (nykyisten omistusten suhteen) uusi toimiala.

Volkswagenia aikanaan ostin. Tiedättehän, vakaa ja luotettava saksalainen jätti, joka ei petä. Meni jokin kuukausi, ja sitten tuli tietoa päästöhuijauksista. Kurssi tippui lähes puoleen. Myin joskus myöhemmin osakkeeni kun vaihdoin välittäjää, enkä enää takaisin palannut. Mutta se sivujuonteesta.

Miksi Ford. Tässäpä syitä, ei mitenkään erityisessä järjestyksessä:

(1) Historia. Katsokaa nyt tuota kuvaa. Pääsee osaksi menneisyyttä. Vähän niin kuin Wells Fargoa ostaisi (länkkäreissä ne postivaunut olivat usein Wells Fargon). Tunnen mieltymystä yrityksiä kohtaan joilla on pitkä historia.

Kyllä, tiedän, ei se ole minkäänlainen sijoitusperuste. Mutta minulla vähän on. Ja onhan pitkä historia jonkinlainen sijoitusperuste, ainakin verrattuna firmoihin jotka eivät ole vielä koskaan tuottaneet.

(2) Autoala kiinnostaa. Kovasti puhutaan siitä, että autoala menee uusiksi. No, niin menee, mutta samoin kuin pankkialalla, mistä tietää kuka on sen pelin voittaja? Ajetaan autoja itse tai algorytmien toimesta, on asioita jotka liikkuvat teillä ja joissa on moottori.

Fordin P/E on 6,34. Eli jos yhtiö tienaa tällä tahdilla, kuudessa vuodessa on sijoitettu dollaripinoni tienattu takaisin. Esimerkiksi hypetetyn Teslan P/E on mahdoton laskea kun yritys ei tee voittoa. P/E kun kertoo hinnan ja tienestien suhteen.

Niinpä satsaan mieluummin vanhoihin ja tuottaviin, kuin uusiin ja mahdollisesti tuottaviin suuntiin. Mitä kannattavampaa sähköautojen teko on, sitä varmemmin myös vanhat toimijat siihen suuntaan askeltavat. En usko että Teslan kaltaiset tulokkaat onnistuvat saamaan etumatkaa niin paljon, että ehtisivät vallihautoja kaivaa suojakseen.

Fordin pariin päädyin ihan stock screenereiden kanssa leikkimällä. Kokeilin hyvin vuoksi etsiä yrityksiä matalalla arvostuksella ja sinällään (edes hitusen) positiivisilla muilla tunnusluvuilla. Ford pysyi listoilla, ja kun sitä olin aiemmin harkinnut ja teki mieli ostaa jotain, niin...

(3) Huokeahko hinta. Tästä tulikin jo äsken. Päälle 6 P/E arvolla myytävä osake on halpa. Tosin tässä on myös riskinsä: jos suunta on vain alaspäin, matala arvostus voi antaa virheellistä kuvaa siitä, että halvalla saisi. Ei saa, jos yrityksen toiminta ja tulos supistuu, ja hinnan tippuminen johtuu aina vaan heikkenevästä kannattavuudesta.

Mutta Ford ei tälä hetkellä mene alaspäin. Ei kyllä mene ylöspäinkään. Seuraavassa lisää.

(4) Käännekohdassa? Ford on kyntänyt syvällä ja on uudistanut toimintojaan. Tulokset muutoksista - jos niitä tulee - ovat vasta tullakseen. Kenties, ja vain kenties, Fordilla on saumaa kääntää kurssi toiseen suuntaan. Ja jos arvostustaso on matalahko, voi nousukin olla kurssimielessä ihan vauhdikasta.

Plussaa on myös yrityksen vahva asema amerikanmaalla. Jos firma onnistuu tekemään sopivanhintaisia ja hyviä autoja, niin kyllä amerikkalaiset ostavat.

(Bonus) Sitten pulmapähkinä, jota mietin ennen ostonappulan painamista. Yhdysvaltain presidentti Donald Trump haluaa suojata amerikkalaista tuotantoa. Niinpä Fordin kaltaiset yritykset ovat hänen siipiensä suojassa. Mutta - ja tässä kohden mutta on iso mutta - onko tuo nyt etu vai haitta.

Jos isoille amerikkalaisille jäteille haluaa kilpailuetua rakentamalla tullimuureja, voi se olla kuoleman suudelta. Vaikka Yhdysvallat on jo itsessään valtaisa markkina, isot jenkkijätit myyvät tuotteitaan globaalisti. Ja jos sotkee kansainväisen kaupan, kaikki kärsivät.

Mutta - tässä kohden tarinan ehkä kolman mutta - jos epärationaalinen seniori uhkailee kaikenlaista, kurssit sakkaavat ja sitten mitään pahaa ei tapahdukkaan, voi edessä olla paluu normaaliin. Sitten tehdään autoja ja myydään niitä, ja ollaan kavereita keskenään.

Mitä Nordean osto pienissä erissä laskevaan kurssiin on käytännössä merkinnyt?

Tein viime viikolla jälleen yhden oston, ja jälleen tuttuun suuntaan. Ostin 22 osaketta Nordeaa hintaan 8,08 euroa kappale. Siis jälleen kerran pieni täydennysostos.

Mutta tämä bloggauksen idea ei ole kertoa (vain) tuota, vaan luoda yleiskatsaus siihen miten olen Nordeani hankkinut.

Olen ostanut Nordeaa ennen syyskuuta 2016 Nordnetin kautta, ja sen jälkeen Nordean välittämänä. Vaihtaessani välittäjää mukana tuli 175 osaketta keskihinnalla 9,98 euroa kappale. Sen jälkeen olen ostanut pieniä eriä yhdeksään kertaan, keskihinnan ollessa noissa ostoksissa 8,78 euroa. Osakkeiden keskiostohinta on tällä hetkellä 9,38 euroa.

Mutta katsotaanpa sama kaaviona:

Jo "Nordnet osakevälittäjäni" -aikana ostin Nordeaa muistaakseni kolmessa erässä. Eli ensin keskihinta oli yli 10, sitten alle. Pienien erien ostaminen viimeisen parin vuoden aikana on tiputtanut keskihintaa 0,6 eurolla. Välityspalkkiot ovat olleet tuoreimmissa ostoissa yhteensä 15 euroa.

Mitä päätelmiä tästä vetää:

• Olisi pitänyt nostaa tasaisemmin ostettavien osakkeiden määrää. Tyyliin yksi enemmän per ostos. Nyt olen tehnyt sitä satunnaisesti.
• Pienien määrien ostaminen tasaisin väliajoin laskeviin kursseihin laskee kyllä keskihintaa tehokkaasti. Tosin taktiikka toimii vain jos kurssi laskee (ja joskus vielä nousee).
• Minulla on ollut parhaimmillaan yli vuoden mittainen väli jolloin en ostanut Nordeaa ollenkaan. Matemaattinen malli toimii siinä mielessä, etten hairahdu ostamaan kalliimmalla kuin olen päättänyt ostaa aikoina, kun kurssit ovat korkealla.

Olen aika tyytyväinen tähän "kuoppaostostaktiikkaani". En tule ostaneeksi ainakaan kovasti ylihintaisia osakkeita, putoavia puukkoja kyllä mahdollisesti. Tälä tyylillä mennään.

Sijoitusten ja varallisuuden välikatsaus 6/2018: elämäni tuottoisimmat kuukaudet

Tervepä terve. Olen viime vuodet tehnyt kolmen kuukauden välein välikatsauksen varallisuuteeni ja alkaen noin vuosi sitten kokonaisvarallisuuteeni. Se on ollut oikein opettavaista.

Vaan minusta on tullut malttamaton. Sitä kuulemma esiintyy kun alkaa tulla ikää, ja olenhan jo pari vuotta yli neljänkymmenen. Tekee mieli katsella sijoitus- ja kokonaisvarallisuutta myös siinä välissä. Ajattelin siis, että yhdistän jatkossa nuo kaksi, ja teen aina kuun vaihteen jälkeen kokonaiskatsauksen jossa seuraan sekä sijoitus- että kokonaisvarallisuutta.

Siispä, saanko esitellä kesäkuun 2018 ensimmäisen päivän kaikkien talousasioideni välikatsaukseni, ensimmäistä kertaa ikinä.

Sijoitusvarallisuus mukavasti nousussa

Viimeiset kaksi kuukautta olivat sijoitusten arvonnousulle hyvää aikaa. Sijoituksieni kokonaisarvo on nyt 65 814 euroa. Kahta kuukautta aiemmin summa oli 60 403 euroa. Nousua oli siis 5411 euroa. Tästä noususta uusia sijoituksia on ainoastaan 500 euroa, eli osingot ja kurssinousu tuottivat tuollaiset vajaat 5000 euroa. 

Sijoitusvarallisuuteni on muuten 22 941 euroa isompi kuin summa jonka olen sijoittanut. Noin kolmanneksen luokkaa. Tässä on yksi sijoittamisen iloista, marginaali kasvaa. Vaikka kolmannes pyyhkiytyisi huomenna pois (mikä ei ole mahdotonta, kun yksi iäkäs ääliö uhkaa kaikkia muita kauppasodilla ja pankit nostavat korkoja), niin omillani olisin.

Kuvio arvonmuutoksesta ja sijoitettujen eurojen muutoksesta kertoo samaa. Kunnon hyppäys tuotossa. Huomioikaa muuten, että muut periodit ovat neljännesvuosia, tuorein vain kaksi kuukautta.

Käytännössä varallisuuden tuotto oli matalalennossa puolisen vuotta, sitten seurasi hyppäys. Olen jatkuvasti sijoittanut lisää - tosin laskevaan tahtiin - poislukien kaksi hillopurkilla käyntiä. Kerran tuli aviero, sitten ostin auton. Nyt yritän kasvattaa säästötileillä olevaa puskuria, joka taitaa olla nyt viitisen tonnia. Se ei näy näissä sijoituskuvioissa, vaan seuraavissa.

Sitten kokonaisvarallisuuteen: ja alkaa hymyilyttää

Tällä hetkellä minulla on omaisuutta 372 523 euron edestä, ja velkaa 134 632 euroa. Näiden erotusta eli oikeaa varallisuutta on sitten 237 890 euron edestä. Tämä on aika jipii, seuraava kuva kertoo miksi.

Tässä on sitten viime kuukausien muutos, huomioiden sekä muutoksen että alkuperän. Tuorein pylväs on viimeiset kaksi kuukautta, aiemmat ovat kolmen kuukauden välein.

Kahden kuukauden aikana varallisuuteni kasvoi 9058 euroa. Tämä on mittaamani historian paras periodi.

Tuo nousu tuli pääosin - 5414 euron edestä - sijoitusvarallisuuden arvon noususta. 2200 euroa enemmän on sijoitustileillä, ja lainat lyhenivät 1444 euroa.

Aika jännää. Olen taas keväällä tuskaillut kasvaneiden kulujen (mm. auto) parissa, miettinyt jääkö mitään säästöön jne. Köyhä yksinhuoltaja kärsii rahanpuutteessa yksin ripotellen tuhkaa päälleen. Sitten jäi taskuun 4500 euroa kuussa. Mutten kärsi rahanpuutteesta enkä edes ole yksin vaan onnellisessa parisuhteessa.

Noh, kyllä ne kurssit alas tulevat ja kaikkea sellaista. Niin kauan kuin edellisen kuvan keltainen (velkojen lyhentyminen) ja sininen (rahaa säästötileille) palkki ovat plussalla, suunta on hyvä.

Kaiken kaikkiaan: hyvin pyyhkii.

Kurssi laskee, taas miniostoksilla

No niinhän siinä sitten taas kävi. Nordean kurssi sahaa viimevuotista runsaasti matalammalla tasolla. Ja kun se sahaa, niin seuraava toimeksiantorajani tuli vastaan. Niinpä ostin 20 osaketta lisää, kappalehinnalla 8,27 euroa.

On kyllä vähän tylsää ostella aina vaan Nordeaa. Mutta minkäs teet kun olen suunnitelmani laatinut, ja Nordean kurssi vaan nyt laskee ostorajoille. Pitäähän sitä nyt omia suunnitelmia seurata. Tiedä vaikka olisin oikeassa.

Jos pohdintani Nordeasta kiinnostaa, niin tämän linkin takaa löytyy aiempia bloggauksiani asiasta. Voisin kyllä palata Nordeaan ihan kunnolla joskus, sitä yritystä on nimittäin nyt tullut seurattua.

Kokonaisnordeaomistukseni on nyt 326 osaketta, arvoltaan tällä hetkellä vajaat 2750 euroa. Vaikka usein ostan, niin potti kasvaa vain pikkuhiljaa kun määrät ovat melko maltillisia.